最近の経済情勢 2013年05月
１．経済情勢・経済見通し
（１）中銀が週次で発表している市場（エコノミスト調査）の経済成長予測は、４月２６日の発表では本年の成長率見通しは３．００％と前週より不変。明年の成長見通しについても、３．５０％と、前週から不変。
（２）４月１６日、ＩＭＦは、最新の世界経済見通しを発表し、ブラジル経済について本年３％（本年1月の見通しから０．５％下方修正）、明年４．０％（本年1月の見通しから変わらず）と予測している。
２．経済政策等
（１）４月１８～１９日、ワシントンで開催されたＧ２０財務大臣・中央銀行総裁会議において、マンテガ財務大臣は、日本の金融政策等について、長年デフレ化にある経済では許容する必要があるとした上で、「ブラジルのような新興国や他の一次産品輸出国は、インフレ率が比較的高いため、金融緩和策を取ることができない。我々にはデフレの問題は存在ない」と述べ、新興国は日本が採っているような金融緩和策を取ることはできないと述べた。
（２）ラガルドＩＭＦ専務理事は、４月１６日付フォーリャ・デ・サンパウロ紙のインタビュー記事において、ブラジル経済について、（ア）成長率は低いとはいえ成長しており、本年も下方修正されているとはいえ改善している、ブラジルは効率的な財政・金融政策のツールを用いたと考えている、インフレ懸念も政策金利などの金融政策によって慎重に対処されるだろう、（イ）問題は、港湾、空港、高速道路などのボトルネックに関してなすべきことが多くあることである、財の供給の流れはこうしたボトルネックにより国内の殆どの地域で制限されている。インフラの改善は、国全体の大きな改善であり、ＩＭＦは優先して行うよう提案していることである、（ウ）ビジネス環境の予見可能性も重要である、自分はスポーツを愛するが、ブラジルはサッカーワールドカップとオリンピックを控えており、インフラ、輸送部門を改善する絶好の機会にあると述べた。
３．中銀の金融政策
４月１７日、中銀の通貨政策委員会は、政策金利（Selic)を０．２５％引き上げ、７．５０％とする決定を行ったが、４月２５日、中銀のアラウージョ副総裁（経済政策局担当）は、サンパウロでのイタウ銀行主催の講演で、今後のインフレ懸念に対応して金融政策を引き締めのペースを速める可能性があることを示唆。
４．為替相場・株式相場
（１）４月のブラジル・レアル相場は前月末にかけて１ドル＝１．９５ レアル近辺までレアル高が進んだ場面で中銀がレアル売り介入を行ったことで、 月初めには１ドル＝２．０２ レアルまで反落した。インフレ圧力が高まる中、４ 月５日にはマンテガ財務相の「政策金利は中銀が決定することである」との発言が、中銀の早期利上げを政府が容認したものと受け取られ、１ドル＝１．９７ レアルまで買われた。
（２）その後、マンテガ財務相がインフレ見通しの達成に自信を示し、政策金利を従来の水準まで引き上げる必要はないとの発言（４ 月１４ 日）や４ 月１７ 日の中銀の通貨政策委員会の利上げは慎重に行うとの声明を受けて、下旬には１ドル＝２．０２ レアル台まで反落した。足元はイタリアなど欧州情勢の一部進展により、１ドル＝２．０ レアル近辺まで戻している。
（３）４月のブラジル株式市場は、前半、中国・米国の景気指標の悪化や資源価格の下落などから、資源関連株式がマイナスの影響を受ける展開で始まり、更に中旬には、ボストン・マラソンでの爆破事件を受けてリスク回避の動向も加わり、続落。
（４）国内要因としては、２月小売売上高など消費関連指数が市場予想を下回る結果となったこと、４月１７日に中銀が政策金利を引き上げたことなどが嫌気され、１８日には５３,１６５．９１（終値）と年初来安値を更新。更に２５日にブラジルの一部企業の１－３月期決算が低調な結果となったことを嫌気し相場は停滞している。
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