最近の経済情勢　2018年11月号

平成30年11月9日

ブラジル・マクロ経済情勢

（1）経済情勢等（10 月発表の経済指標）
（2）経済政策等
（3）中銀の金融政策等
（4）為替市場
（5）株式市場

（1）経済情勢等（10月発表の経済指標）

（ア）中銀が週次で発表しているエコノミスト等への調査に関して、10月26日時点で、GDP成長率予測については、2018年は1.36%で先週から0.02%上昇、2019 年は2.50%で先週から0.01％上昇した。インフレ率については、2018年は4.43%で先週から0.01%減少、2019年は4.22%で4週間前から0.02%上昇した。

（イ）8月の鉱工業生産指数は、前月比▲0.3％で2ヶ月連続のマイナス、前年同月比は＋2.0％で3ヶ月連続増となった。

（ウ）8月の小売売上高は、前年同月比＋4.1％で先月の▲1.0%から増加したほか、前月比+1.3％となり，4ヶ月ぶりにプラスを記録した。

（エ）全国の失業率（7～9月の移動平均）は11.9％となり，前回の公表値（6～8月の移動平均）から0.2％下落して6か月連続で改善した。

（オ）9月の貿易収支は，輸出額は190.60億ドル（前年同月比+2.15％，前月比▲15.48％）、輸入額は141.16億ドル（前年同月比＋4.65％，前月比▲24.83％）で，差引き49.44億ドル（前年同月比▲4.38％，前月比+30.98％）となり，43か月連続で貿易黒字を記録した。

（カ）8月の拡大消費者物価指数（IPCA）は単月で0.48％となり，前月の▲0.09％から上昇した。また，過去12か月累計では4.53％となり，政府のインフレ目標（4.5％±1.5％）内の水準で推移している。

（2）経済政策等

（ア）10月7日の次期大統領選挙で、ジャイル・ボルソナーロ候補とフェルナンド・アダッジ候補が10月28日の決選投票へ。

（イ）10月28日の次期大統領選挙決選投票において、ジャイル・ボルソナーロ候補が当選。来年1月1日に大統領に就任予定。

（ウ）ジャイル・ボルソナーロ次期大統領はプレスを前に勝利宣言を行い、ブラジル・ファーストを目指し、雇用促進、財政均衡、債務削減、低金利、行政機関の簡素化等に取り組むとした。

（3）中銀の金融政策等

（ア）10月30日及び31日に開催された金融政策委員会において、中銀は政策金利を年率6.50％に据え置くことを決定。金利据え置きは5会合連続となる。

（イ）次回金融政策委員会は、12月11日及び12日に開催予定。

（4）為替市場

（ア）10月の為替レートは、前半はレアル買いが進行し、レアル高傾向で推移、後半は1ドル＝3.7レアル台で横ばい。10月はレアルが対ドルで7.8%上昇し、2016年6月以降で最もレアル高が進んだ月となった。

（イ）月の前半は、ボルソナーロ候補の支持率上昇、及び第一回投票の結果で同候補が決選投票に進出することを受け、レアルが急騰。その後、レアル買いも一服。

（ウ）月の後半は、ボルソナーロ陣営の市場フレンドリーな政策について市場が好感する一方、既に市場はボルソナーロ候補当選を相当程度織り込んでいること、及び米中貿易摩擦等の外部要因による影響で、1ドル＝3.70レアルを中心とした幅の狭い値動きとなった。

（5）株式市場